في الأسبوع الماضي، اختبر زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستوى 1.0515، مما يمثل محاولته الثانية هذا العام لاختراق نطاق 1.05 - حيث كانت المحاولة الأولى في يناير عندما وصل المشترون إلى 1.0534. فشلت كلتا المحاولتين. لم يتمكن المتداولون من كسر وتثبيت السعر فوق مستوى المقاومة 1.0520، الذي يتماشى مع الخط العلوي لخطوط بولينجر على الرسوم البيانية اليومية والأربع ساعات. الآن، ينزلق السعر تدريجياً نحو نطاق منتصف 1.04.
من المثير للاهتمام أن هذا الانخفاض يأتي على الرغم من مؤشرات ZEW القوية التي نُشرت يوم الثلاثاء في ألمانيا. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر ثقة الأعمال الألماني إلى 26 نقطة في فبراير، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 19 نقطة. هذا هو أعلى قراءة منذ يوليو 2024. كما أظهر مؤشر ثقة الأعمال في منطقة اليورو من ZEW اتجاهًا تصاعديًا، حيث ارتفع إلى 24.2، مسجلًا نموه للشهر الثالث على التوالي.
ومع ذلك، تجاهل متداولو EUR/USD هذا الإصدار، وركزوا بدلاً من ذلك على التصريحات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، التي كانت في الغالب متشددة، والتوترات الجيوسياسية المتزايدة المتعلقة بترامب وسياسة التجارة الأمريكية. لقد تلاشى التفاؤل في السوق الذي شهدناه الأسبوع الماضي. تذكر أن المتداولين كانوا قد تفاعلوا بشكل إيجابي مع تأجيل التعريفات المتبادلة (كلف ترامب مجموعة عمل بمراجعة القضية حتى 1 أبريل، واعدًا بمقترحات خاصة بكل بلد). أدى ذلك إلى ضغط مؤقت على الدولار الأمريكي. ومع ذلك، تميل هذه العوامل الأساسية إلى أن تكون ذات تأثير قصير الأجل، خاصة وأن تهديد فرض التعريفات لا يزال قائمًا.
تشير تقارير جديدة إلى أن الاتحاد الأوروبي قد يرد في هذا الصراع التجاري. وفقًا لصحيفة Financial Times، يدرس الاتحاد الأوروبي حظر بعض الواردات الزراعية الأمريكية، بما في ذلك فول الصويا، بسبب استخدام المبيدات المحظورة في أوروبا. هذا رد مباشر على انتقادات ترامب الأسبوع الماضي بشأن القيود التجارية على السلع الأمريكية (حيث أشار تحديدًا إلى حظر الاتحاد الأوروبي على صادرات المحار الأمريكية).
لقد أدت هذه التطورات إلى تقليل شهية المخاطرة في الأسواق العالمية. علاوة على ذلك، أضافت التعليقات الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن تقارير CPI وPPI في الولايات المتحدة ضغطًا على EUR/USD.
صرح محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة فقط إذا تحرك التضخم نحو هدف 2%.
حاليًا، يتحرك التضخم في الولايات المتحدة في الاتجاه المعاكس. قفز مؤشر أسعار المستهلكين في يناير إلى 3.0% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2024. وفي الوقت نفسه، تجاوز مؤشر أسعار المنتجين (PPI) التوقعات أيضًا.
تصريحات والر تؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض الفائدة، مما يعزز التوقعات بأن البنك المركزي سيتبنى نهج الانتظار والترقب.
يتشارك مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي هذا الرأي. صرحت المحافظ ميشيل بومان يوم الاثنين أن المزيد من تخفيضات الفائدة تتطلب "ثقة أكبر في تباطؤ التضخم". كما أشارت إلى أن الحفاظ على استقرار الفائدة يتيح الوقت لتقييم النشاط الاقتصادي وتأثير سياسات التجارة للبيت الأبيض على الاقتصاد المحلي.
وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس هو 2% فقط، وفي مايو 17%، وفي يونيو 42%. تؤكد هذه الأرقام أن السوق لا يتوقع خفض الفائدة قبل منتصف العام. لقد عززت التعليقات المتشددة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي هذا التوقع.
في رأيي، كان النمو القوي لزوج EUR/USD الذي شهدناه الأسبوع الماضي قائمًا على أسس هشة إلى حد ما. تأجيل التعريفات المتبادلة من قبل ترامب هو بالتأكيد إشارة إيجابية، لكنه مجرد إجراء مؤقت. هذا العامل الأساسي ليس مستدامًا بما يكفي لدعم زوج EUR/USD على المدى الطويل. في الوقت نفسه، تفضل المؤشرات الأساسية الأكثر تقليدية، مثل تسارع CPI وPPI والموقف المتشدد المعتدل لممثلي الاحتياطي الفيدرالي، الدولار الأمريكي.
نتيجة لذلك، تبدو المراكز الطويلة غير موثوقة. عندما يتعلق الأمر بالمراكز القصيرة، يمكن اتخاذ القرارات حاليًا "على مسؤوليتك الخاصة". من ناحية، فشل المشترون في اختراق مستوى المقاومة 1.0520، وهو الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الأطر الزمنية H4 وD1. من ناحية أخرى، لا يزال الزوج داخل سحابة Kumo وبين الخطين الأوسط والعلوي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي. هذا يعني أن المشترين لم يتمكنوا من تأكيد قوة الحركة الصعودية، لكن البائعين لم يتمكنوا أيضًا من السيطرة.
يمكن النظر في البيع إما من المستويات الحالية (وهو أمر محفوف بالمخاطر إلى حد ما) أو بعد أن ينخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم 1.0410، الذي يتوافق مع الخط الأوسط لمؤشر Bollinger Bands على D1 (وهو خيار أكثر موثوقية). الأهداف المحتملة للحركة الهبوطية هي 1.0350 (الحد السفلي لسحابة Kumo) و1.0300 (الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands على نفس الإطار الزمني).
