Apa yang boleh diterima oleh Jupiter mungkin tidak boleh diterima oleh pergerakan menaik. Ekonomi Amerika Syarikat cukup kukuh untuk bertahan dengan kadar faedah tinggi yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan. Tidak menghairankan, pasaran niaga hadapan menunjukkan bahawa pengurangan kadar seterusnya di AS tidak dijangka berlaku sehingga Mei. Sebaliknya, ekonomi Eropah tidak sekuat itu dan tidak dapat mengekalkan kadar faedah tinggi yang sama. Mereka yang meragui perkara ini hanya perlu melihat krisis kewangan yang sedang berlaku di Britain, yang menyebabkan kadar pertukaran EUR/USD semakin merosot.

Hasil bon 30 tahun UK telah melonjak ke paras tertinggi sejak tahun 1980-an, mengakibatkan peningkatan kos perkhidmatan hutang kerajaan sekitar £10 bilion. Situasi ini telah menyebabkan pelabur mempersoalkan kebolehlaksanaan belanjawan. Akibatnya, Parti Buruh berhadapan dengan keputusan sukar: sama ada menaikkan cukai atau mengurangkan perbelanjaan awam. Kedua-dua pilihan ini membawa risiko mencetuskan kemelesetan ekonomi. Tidak hairanlah pound terus merosot.

Kecenderungan Bank of England untuk meniru langkah Fed sebahagiannya menjadi punca tekanan ekonomi semasa. Sebagai peneraju dalam kalangan bank pusat, tindakan Fed sering dijadikan contoh. Ramalan Fed mengenai dua pengurangan kadar pada tahun 2025 telah menyebabkan bank pusat lain memperlahankan dasar monetari mereka. Akibatnya, apabila hasil bon AS meningkat, hasil bon UK turut meningkat. Malangnya, ekonomi UK mungkin sukar untuk bertahan dalam keadaan ini.

Dinamik Hasil Bon AS.

Adalah lebih wajar untuk belajar daripada kesilapan orang lain berbanding kesilapan sendiri. Dengan memerhati perkembangan di London, Frankfurt tidak mempunyai banyak alasan untuk ragu-ragu. Menurut Gabenor Bank Perancis, Francois Villeroy de Galhau, kenaikan inflasi zon euro pada bulan Disember tidak seharusnya menjadi punca kebimbangan. Aliran keseluruhan Indeks Harga Pengguna (CPI) kekal menurun; oleh itu, tiada sebab untuk memperlahankan pelonggaran dasar monetari. Adalah penting untuk membawa kadar faedah kepada tahap neutral—iaitu tahap yang tidak merangsang mahupun menyekat ekonomi—secepat mungkin. Tahap neutral ini dianggarkan sekitar 2%.

Harga pasaran menunjukkan kemungkinan pemotongan kadar sebanyak 100 mata asas oleh Bank Pusat Eropah pada tahun 2025. Sebaliknya, pasaran derivatif menunjukkan bahawa Fed akan melaksanakan kurang daripada dua tindakan pelonggaran monetari. Perbezaan kadar faedah yang semakin melebar ini menjadi faktor utama yang mendorong pasangan EUR/USD menuju keseimbangan, atau mungkin lebih rendah lagi.

Untuk pasangan EUR/USD meneruskan aliran menurunnya, data pasaran buruh AS yang kukuh akan menjadi kunci utama. Pakar Bloomberg meramalkan peningkatan sebanyak 162,000 pekerjaan, dengan kadar pengangguran kekal pada 4.2%. Bank of America pula menjangkakan pertumbuhan pekerjaan yang lebih tinggi, sebanyak 175,000, yang akan menguatkan kedudukan beli bagi dolar AS.

Dari sudut teknikal, terdapat potensi untuk corak pembalikan 1-2-3 terbentuk pada carta harian EUR/USD. Walau bagaimanapun, untuk corak ini diaktifkan, harga mesti naik melebihi paras 1.040, yang pada masa ini kelihatan sukar dicapai. Selagi euro kekal di bawah paras ini, fokus harus diberikan kepada jualan, dengan sasaran ditetapkan pada AS$1.012 dan AS$1.000.