Minit mesyuarat dasar kewangan terkini dari Rizab Persekutuan, yang dikeluarkan pada hari Rabu, menunjukkan bahawa bank pusat sangat bimbang tentang kekurangan kemajuan dalam mengurangkan inflasi, serta risiko inflasi meningkat berterusan.

Secara keseluruhan, minit tersebut tidak menunjukkan berita yang mengejutkan. Laporan inflasi sejak akhir tahun lalu menunjukkan bahawa keadaan ekonomi semasa di A.S. tidak menyokong penurunan inflasi. Sebab utama kekal sama: struktur unik ekonomi A.S. yang bergantung pada import kerana pengeluaran domestik yang tidak mencukupi, bersama dengan sektor perkhidmatan yang berkembang yang mewujudkan lebih banyak pekerjaan. Pertumbuhan pekerjaan yang meningkat ini meningkatkan permintaan untuk barangan dan perkhidmatan, yang meletakkan tekanan ke atas inflasi. Minit tersebut mengukuhkan kenyataan Pengerusi Fed Jerome Powell yang mengatakan bahawa bank pusat tidak terburu-buru untuk memotong kadar faedah.

Walau bagaimanapun, ketika Rizab Persekutuan kekal fokus pada inflasi, Donald Trump telah mengumumkan rancangan untuk mengenakan tarif baru sebanyak 25% ke atas import kenderaan, semikonduktor, dan farmaseutikal, yang dijangka berkuat kuasa pada 2 April. Pengumuman ini telah menambah ketidakpastian perdagangan global dan mempercepatkan langkah perlindungan sedia ada yang bertujuan menyokong pengeluar domestik.

Dengan data ekonomi menjadi pusat tumpuan pasaran, pelabur kini menantikan laporan tuntutan pengangguran mingguan yang akan dikeluarkan hari ini dan Indeks Pembuatan Fed Philadelphia Februari untuk mendapatkan wawasan selanjutnya mengenai keadaan ekonomi A.S.

Sementara itu, satu aliran yang menarik sedang muncul di pasaran. Dolar A.S. kekal berada di bawah tekanan walaupun dengan isyarat jelas daripada Fed bahawa pemotongan kadar faedah tidak diharapkan sebelum musim panas. Jika inflasi memburuk, kenaikan kadar mungkin disambung semula.

Mengapa dolar tidak menerima sokongan dalam situasi yang jelas ini?

Melihat kepada prestasi emas, harganya kembali meningkat selepas sedikit kemunduran disebabkan oleh harapan untuk menyelesaikan krisis Ukraine antara A.S. dan Rusia. Dalam dinamik ini, sepatutnya dolar, sebagai mata wang perlindungan selamat, juga semakin kuat dalam pasaran Forex, namun tidak berlaku demikian. Mengapa? Dengan pendirian Fed dan inflasi A.S. yang meningkat, semua tanda menunjukkan keperluan untuk membeli dolar.

Pada pandangan saya, situasi ini timbul terutama dari kebimbangan yang semakin meningkat tentang prospek tidak menentu ekonomi A.S. di bawah dasar Trump yang semakin bersifat pengisolasian. Pelabur merasa tidak tenang dengan ketidakjelasan masa depan A.S. dalam persekitaran ini, yang menyukarkan untuk menilai risiko yang berpotensi. Kali terakhir dasar pengisolasian terkenal di Amerika adalah pada tahun 1930-an. Hampir satu abad telah berlalu sejak itu, dan selepas era globalisasi yang panjang, trajektori fasa baru perkembangan ekonomi A.S. ini masih tidak jelas.

Kenaikan euro, pound sterling, dan mata wang lain dalam pasaran Forex bukan disebabkan oleh kekuatan semula jadi mereka tetapi lebih kepada kelemahan sementara dolar A.S. Selain itu, ketidakpastian ini juga mempengaruhi mata wang kripto, menyebabkan pedagang kripto bertindak berhati-hati kerana risiko kejatuhan aset ini telah meningkat dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan.

Pemandangan Pasaran

Emas (XAU/USD)

Harga emas menerima sokongan di tengah ketidakpastian ekonomi global, dipacu oleh perubahan besar-besaran politik dan ekonomi di AS. Harga telah menembusi tahap rintangan sebanyak $2,946.50, dan jika ia mengukuh di atas tahap ini, pertumbuhan selanjutnya ke arah $3,000.00 dijangka dalam masa terdekat.

Minyak Mentah (WTI)

Minyak mentah WTI sedang meningkat di tengah pendirian aktif OPEC+ dan Rusia dalam peraturan harga, walaupun ia kekal dalam julat mendatar luas dua tahun. Harga juga disokong oleh kelemahan tempatan dolar AS. Dalam suasana ini, minyak mentah WTI boleh meningkat ke arah $73.50.