Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0271, то есть практически на уровне открытия (1,0244). Трейдеры так и не смогли определиться с вектором движения цены. Хай недели зафиксирован на отметке 1,0355, лоу – 1,0179. То есть покупатели пытались закрепиться в рамках третьей фигуры, продавцы пытались обосноваться в области первой фигуры, но обе попытки провалились. Сошлись, так сказать, на «нейтральной территории», выше 1,0200, но ниже 1,0300.
Ключевые релизы прошедшей недели не оказали поддержки трейдерам – ни покупателям, ни продавцам eur/usd. Инфляционные отчёты отразили весьма противоречивый результат, оставив больше вопросов, чем ответов. С одной стороны, общий индекс потребительских цен в США снова ускорился – на этот раз до 2,9% г/г (максимальное значение с июля прошлого года). Восходящая динамика фиксируется третий месяц подряд. С другой стороны, базовый индекс неожиданно замедлился – также впервые с июля 2024 года. Замедлился совсем незначительно (с 3,3% до 3,2% г/г), но факт остается фактом.
Другой инфляционный индикатор – индекс цен производителей – также продемонстрировал противоречивую динамику. Общий PPI ускорился, но при это недотянул до прогнозного значения (3,3% при прогнозе 3,5%), а стержневой PPI остался в декабре на ноябрьском уровне (3,5%), хотя аналитики ожидали его рост до 3,8%.
То есть на одной чаше весов – ускорение общего CPI и общего PPI, на другой чаше весов – замедление базового CPI и стагнация базового PPI. Задача, как говорится, «со звездочкой».
И судя по динамике eur/usd, трейдеры так и не смогли решить эту задачу. Сразу после публикации CPI пара обновила хай недели, обозначившись в середине 3-й фигуры, но через несколько часов снизилась на 100 пунктов, после чего залегла в дрейф в узком ценовом диапазоне.
Примечательно, что под финал недели трейдеры включили «режим игнора», игнорируя все макроэкономические отчёты и другие события фундаментального характера. Например, участники рынка оставили без внимания отчёт в сфере розничной торговли, который вышел в «красной зоне». Объём розничных продаж вырос всего на 0,4% (прогноз – 0,6%), без учета продаж автомобилей – также на 0,4% (прогноз – 0,5%). Разочаровал и еженедельный показатель прироста числа заявок на получение пособий по безработице. После двухнедельного снижения (до 201 тыс.), индикатор вырос на 217 тысяч.
Но при этом производственный индекс ФРБ Филадельфии неожиданно вырос до 44 пунктов (максимальное значение с апреля 2021 года), хотя большинство экспертов ожидали увидеть этот показатель на отметке -5,2 пункта.
Сильные показатели вышли и в сфере жилищного строительства в США (объем выданных разрешений на строительство, объем совершенных закладок строительства нового жилья), что говорит о том, что американская экономика остается на прочных позициях в этом году.
Но трейдеры eur/usd проигнорировали как положительные, так и негативные для гринбека релизы. Причина, полагаю, очевидна: участники рынка застыли в ожидании инаугурации Дональда Трампа, которая состоится уже в понедельник, 20 января. Разумеется, финансовый мир ожидает не саму процедуру, а решения, которые за ней последуют.
К слову, доллар на прошедшей неделе оказался под фоновым давлением из-за слухов вокруг возможных действий Трампа на посту президента. Согласно инсайду Bloomberg, президент будет повышать тарифы не сразу, а постепенно – на 2-5% в месяц. Тем самым будущий глава Белого дома якобы хочет получить более выгодную позицию для переговоров и предотвратить резкий всплеск инфляции.
Опубликованный инсайд Bloomberg усилил интерес к риску и оказал давление на американскую валюту (ведь в случае подтверждения этих слухов Федрезерв сможет снижать ставку более агрессивными темпами, если инфляция будет снижаться на устойчивой основе). Но здесь есть несколько «но». Во-первых, это неподтвержденные слухи – официальных подтверждений инсайду нет. Во-вторых, сам Трамп ни разу не озвучивал подобный вариант развития событий. В-третьих, даже сами инсайдеры признают, что это лишь один из сценариев, который еще не утвержден Трампом.
Другими словами, слишком много «но». Поэтому трейдеры достаточно быстро отыграли этот фундаментальный фактор: во второй половине недели участники рынка соблюдали осторожность. Пара торговалась в диапазоне 1,0260-1,0330, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов eur/usd.
Рынок застыл в ожидании первых заявлений/решений Трампа в качестве президента США. Ведь если он вопреки слухам начнет агрессивную торговую войну с Китаем, ЕС, Канадой и Мексикой, доллар снова окажется на коне, на фоне усиления антирисковых настроений. В таком случае пара eur/usd не только преодолеет уровень поддержки 1,0230 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), но и закрепится в рамках 1-й фигуры, с перспективой снижения к уровню паритета). И наоборот – если инсайд Bloomberg в том или ином виде подтвердится (то есть если действия Трампа будут более «лайтовыми» относительно его предвыборной риторики), пара не только вернется в область 3-й фигуры, но и прицелится к уровню сопротивления 1,0450 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме). В условиях такой неопределённости любые торговые решения выглядят рискованно. Поэтому в ближайшие дни целесообразно находиться вне рынка: риски слишком высоки, а Трамп всё-таки непредсказуем.
