Снижение инфляции в России откладывается, и большинство аналитиков считает, что устойчивый тренд на замедление роста цен сформируется не раньше осени 2025 года. Шесть из десяти опрошенных экспертов придерживаются именно этой точки зрения, тогда как двое прогнозируют снижение инфляционного давления уже весной, а еще двое уверены, что этот процесс уже стартовал.

По итогам февраля инфляция превысила 10%, что подтверждает высокую скорость роста цен. Однако в бюллетене Банка России «О чем говорят тренды», опубликованном 11 марта, отмечается, что начали появляться признаки ослабления инфляционного давления.

Тем не менее аналитики предупреждают, что устойчивость этой тенденции остается под вопросом.

Факторы, сдерживающие снижение инфляции

По мнению аналитиков Совкомбанка, одним из ключевых препятствий на пути к замедлению инфляции остается острая нехватка рабочей силы. Дефицит кадров провоцирует рост зарплат, что поддерживает высокий спрос и, как следствие, способствует увеличению цен.

По их оценкам, ситуация на рынке труда не изменится до конца 2025 года, что будет оказывать проинфляционное давление.

Дополнительный фактор – удорожание импорта вследствие роста логистических издержек. Внешние ограничения продолжают влиять на стоимость поставок, что сказывается на конечных ценах для потребителей.

Оптимистичные сигналы

Впрочем, есть и позитивные моменты. По мнению экономистов, укрепление рубля, наблюдаемое с начала года, может стать сдерживающим фактором для инфляции. По данным Центробанка, российская валюта укрепилась на 15%, что помогает снизить стоимость импортных товаров и услуг.

Будущее денежно-кредитной политики

Пока Банк России придерживается жесткой политики, удерживая ключевую ставку на уровне 21%. Доцент кафедры статистики РЭУ имени Плеханова Ольга Лебединская уверена, что решение о снижении ставки, если оно и будет принято, состоится не раньше лета.

В марте же регулятор, по ее мнению, оставит ставку без изменений.

Таким образом, прогнозы экспертов расходятся, но большинство склоняется к тому, что реальное снижение инфляции начнется лишь во второй половине года.

Пока же рынок сталкивается с рядом вызовов, которые продолжают поддерживать высокие темпы роста цен.