Когда вчерашние лидеры S&P 500 сходят с дистанции – пиши пропало. Падение акций Великолепной семерки на территорию коррекции заставляет инвесторов сомневаться в целесообразности покупать спад широкого фондового индекса. От уровней декабрьского пика бумаги G7 упали на 10%, потеряв капитализацию на $1,5 трлн. Худший результат показала Tesla, бумаги которой просели на 37%. Пока только Meta Platforms старается удерживать знамя группы компаний, вложения денег в которые когда-то считалось беспроигрышным вариантом.

Динамика акций Великолепной семерки

Действительно, в 2023-2024 прирост акций Великолепной семерки составил 54%, причем на исходе прошлого года он ускорился из-за Трамп-торговли. Инвесторы поверили обещаниям республиканца разогнать экономику США за счет дерегулирования и фискальных стимулов. Они рассчитывали на сценарий Златовласки, когда валовый внутренний продукт растет чуть выше тренда, а инфляция замедляется. По факту все произошло с точностью до наоборот.

Есть опасения по поводу разгона потребительских цен и охлаждения американской экономики, что проявляется в самом стремительном снижении потребительского доверия за три года. Есть тарифы, которые могут усугубить ситуацию: за счет роста цен на импорт – ускорить инфляцию, из-за мер возмездия со стороны других стран – притормозить экспорт и ВВП. Вместо Златовласки рынки получили стагфляционный сценарий, что создает предпосылки для серьезного отката S&P 500.

Динамика гигантов Уолл-стрит

Bank of America считает, что у инвесторов растут сомнения относительно отдачи от вложенных в S&P 500 денег. В то время как европейские и китайские акции работают, и даже казначейские облигации работают, широкий фондовый индекс все дальше отдаляется от рекордных максимумов. Чем сложнее будет ему вернуться к пикам, тем больше сомнений. Именно они заставляют инвесторов продавать эмитированные в Штатах долевые ценные бумаги.

По мнению Bank of America, падение S&P 500 до 5600-5700, то есть приблизительно на 6% ниже текущих уровней, вызовет шквал намеков Белого дома на агрессивные фискальные стимулы в виде снижения налогов. Фондовый рынок США продолжает являться светофором для Дональда Трампа, его поход на коррекцию не останется без внимания республиканца.

Альтернативным вариантом могли бы стать меньшие тарифы, чем в настоящее время ожидают финансовые рынки. Это поддержало бы мировую экономику и улучшило бы глобальный аппетит к риску. С другой стороны, главные преференции вновь получили бы европейские и китайские фондовые индексы, а перелив капитала из Северной Америки в Европу и Азию набрал бы обороты.

Технически на дневном графике S&P 500 завершено формирование паттерна Расширяющийся клин и произведена его активация. Откат в направлении 5965, 5980 и 6000 с последующим отбоем от этих уровней следует использовать для наращивания открытых ранее шортов.