Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, được công bố hôm thứ Tư, cho thấy ngân hàng trung ương đang lo ngại đáng kể về sự thiếu tiến triển trong việc giảm lạm phát, cũng như nguy cơ nó gia tăng hơn.

Nhìn chung, biên bản không trình bày bất kỳ tin tức đáng gây chấn động nào. Báo cáo lạm phát từ cuối năm ngoái đã cho thấy điều kiện kinh tế hiện tại ở Mỹ không ủng hộ việc giảm lạm phát. Những lý do chính cho điều này vẫn như cũ: cấu trúc độc đáo của nền kinh tế Mỹ, dựa nhiều vào nhập khẩu do sản xuất trong nước không đủ mạnh, cùng với sự phát triển của lĩnh vực dịch vụ đang tạo ra nhiều việc làm hơn. Sự tăng trưởng việc làm này làm gia tăng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ, gây áp lực tăng lên lạm phát. Biên bản đã tái khẳng định phát biểu trước đó của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng ngân hàng trung ương không vội vàng cắt giảm lãi suất.

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang vẫn tập trung vào lạm phát, Donald Trump đã công bố kế hoạch áp đặt thuế quan mới 25% lên nhập khẩu ô tô, chất bán dẫn và dược phẩm, dự kiến có hiệu lực từ ngày 2 tháng Tư. Thông báo này đã gia tăng thêm sự không chắc chắn trong thương mại toàn cầu và tăng cường các biện pháp bảo hộ nhằm hỗ trợ các nhà sản xuất trong nước.

Với dữ liệu kinh tế là tâm điểm chú ý của thị trường, các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi báo cáo yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và chỉ số sản xuất Philadelphia Fed tháng Hai được công bố ngày hôm nay để có thêm thông tin sâu sắc về tình hình kinh tế Mỹ.

Trong khi đó, một xu hướng thú vị đang nổi lên trên thị trường. Đồng đô la Mỹ vẫn chịu áp lực mặc dù Fed đã ra tín hiệu rõ ràng rằng cắt giảm lãi suất không nên được kỳ vọng ít nhất cho đến mùa hè. Nếu lạm phát xấu đi, có thể tăng lãi suất lại.

Vậy tại sao đồng đô la không nhận được hỗ trợ trong một tình huống rõ ràng như vậy?

Nhìn vào hiệu suất của vàng, giá của nó đã tiếp tục tăng sau một đợt tạm thời giảm do hy vọng giải quyết cuộc khủng hoảng Ukraine giữa Mỹ và Nga. Với những động lực này, đồng đô la, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn, cũng nên đang mạnh lên trên thị trường Forex, nhưng lại không phải vậy. Tại sao? Với lập trường của Fed và lạm phát gia tăng ở Mỹ, tất cả các dấu hiệu đều cho thấy việc nên mua đồng đô la.

Theo ý kiến của tôi, tình trạng này chủ yếu xuất phát từ những lo ngại ngày càng tăng về sự bất định của triển vọng nền kinh tế Mỹ dưới các chính sách ngày càng biệt lập của Trump. Các nhà đầu tư lo lắng trước sự mập mờ xung quanh tương lai của Mỹ trong môi trường này, điều này khiến việc đánh giá các rủi ro tiềm ẩn trở nên khó khăn. Lần cuối cùng các chính sách biệt lập nổi bật ở Mỹ là vào những năm 1930. Gần một thế kỷ đã trôi qua kể từ đó, và sau một thời đại dài của toàn cầu hóa, hướng phát triển của giai đoạn mới này trong kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng.

Sự gia tăng của đồng euro, bảng Anh và các đồng tiền khác trên thị trường Forex không phải do sức mạnh nội tại của chúng mà do sự yếu kém tạm thời của đồng đô la Mỹ. Ngoài ra, sự không chắc chắn này cũng ảnh hưởng đến tiền điện tử, dẫn đến việc các nhà giao dịch tiền điện tử trở nên thận trọng khi nguy cơ giảm giá của các tài sản này đã tăng lên đáng kể trong những tuần gần đây.

Triển Vọng Thị Trường

Vàng (XAU/USD)

Giá vàng đang tìm thấy hỗ trợ trong bối cảnh sự không chắc chắn kinh tế toàn cầu, được thúc đẩy bởi những thay đổi chính trị và kinh tế lớn tại Mỹ. Giá đã vượt qua mức kháng cự $2,946.50, và nếu ổn định trên mức này, khả năng tăng trưởng hơn về mức $3,000.00 trong ngắn hạn là có thể xảy ra.

Dầu thô (WTI)

Dầu thô WTI đang tăng giá trong bối cảnh OPEC+ và Nga có lập trường tích cực về việc điều chỉnh giá, dù vẫn nằm trong phạm vi đi ngang rộng trong hai năm qua. Giá cũng được hỗ trợ bởi sự suy yếu cục bộ của đồng đô la Mỹ. Trong bối cảnh này, dầu thô WTI có thể tăng lên mức $73.50.